叶檀：王石当时没拿股权 估计肠子悔青了

第一，万科成为一家有底线的、有财富的企业，王石团队功不可没。

万科是中国股票市场上一家有难得的良好治理结构、可以成为深市多年压舱石的上市公司，到现在没有被掏空，财富累累。

孙宏斌说，“我要买万科，也不会换管理团队的。任何一个人，稍微有点脑子，都不会去换万科管理团队。大家得商量。”这位直肠子说出了真心话。如果释放万科财富，大家一起分食，估计以后没有上市公司这么傻去做业绩、去做公司治理了。

第二，王石不贪。

A 股市场看多了掏空、卖壳的事，乍见王石游学四年期间拿了5000万，真心替王叫屈。2011年至今，万科每年收入上千亿、利润上百亿，董事长每年平均 1000多万的收入，大约占公司总收入的万分之一或利润的千分之一，横向的和其它同类公司董事长的收入比较一下，王石不贪。过去18年来万科销售规模增加 116倍，但王石的薪酬逐年下调。

如果当年王石拿了万科1%的股份，按照2015年万科年度净利润100多亿算，年度收入也都超过1亿了，而这四年靠工资和分红收入囊中的5000万真的算不上什么。

这是一个有底线、有透明治理结构、创造了财富的公司，守住了这几条底线，相当不容易。

第三，王石当时没拿股权，估计肠子悔青了，这是历史的局限，不要披上情怀的大衣。

现在不必表白当时的情怀，当时历史有自己的局限，产权不清是一枚日后时不时爆炸的定时炸弹，永远在嘀嗒作响。1994年君万之争时王石太过于幸运。据郁亮回忆称，如果不是君安证券宁志翔的老鼠仓事件，共计买入2000万股票，可能当时万科就已被拆分。

王 石与管理层的悲剧在于，既没有足够股权，也没有制度保障对公司的控制。全球企业，尤其是互联网公司，包括阿里、谷歌和Facebook等，都通过投票权委 托、一致行动人或者AB股计划控制着公司。比如阿里大股东软银，曾经持股高达32%，马云个人持股仅7.8%，但其团队的VIE结构，确保合伙人团队可提 名阿里半数以上董事会成员，软银把大部分普通股投票权都委托给马云与蔡崇信行使。通过董事会与股东会控制双保险，合伙人团队也加强了对阿里的控制。

当时没有设计，事后没有及时堵漏，这是历史的限制。以当时生态看，一旦王石成为接盘侠，或马上迎来牢狱之灾，甚至可能比褚时健更悲剧。当时没拿有当时的理由，不要把自己当圣人，当圣人要绝人欲，导致压力山大。情怀面前防断肠。

第四，未来沙盘路演，宝万之争是一个经典，相信有关方面不会不闻不问。

首先，险资等融资资金是否可以介入股权之争中?其次，华润宝能是否算一致行动人?这将直接影响到后续事件的发展，别以为深交所、国资委、当地政府会无动于衷。

28日，中石化原董事长傅成玉表态万科事件：事情已上升到社会利益和一个健康资本市场的发展建设问题。其结果和产生的影响恐怕不是万科全体股东、社会大众和中国资本市场愿意看到的，可能是不可承受的。

事情发展如果超出各方控制，相信将有有形之手介入。